Warning: mysql_fetch_array() expects parameter 1 to be resource, boolean given in D:\wwwroot\chinawjall\inc\mysql.php on line 573

Warning: mysql_free_result() expects parameter 1 to be resource, boolean given in D:\wwwroot\chinawjall\inc\mysql.php on line 628
央行竞相“放水”有色金属何去何从!

央行竞相“放水”有色金属何去何从

建材网 近期全球多国央行加入宽松行列,为2月的大宗商品市场带来些许暖风。截至目前,国内外铜价自低位反弹,伦铜、沪铜重新站上5500美元/吨、40000元/吨上方,铝、锌等金属价格亦跟随上涨。在各国央行争相“放水”的背景下,有色金属行情将如何演绎?
 多国央行“放水”博弈美元

    近年来,全球经济走势逐步分化。美国依托自身货币优势及较好的政策逐步走出泥潭,无论是就业数据、CPI还是房地产数据均表现不俗。而中国、日本和欧洲等国家及地区经济疲软运行。在此环境下,多国央行重启宽松之路。其中,1月22日,欧央行宣布推出欧版QE,每月采购600亿欧元资产,持续到2016年9月,规模超出市场预期;加拿大央行宣布降息25个基点;日本央行下调通胀预期;瑞士、澳洲及丹麦央行也宣布加入降息大潮;土耳其、印度和秘鲁央行也在降息的行列之中。2月3日,中国央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    在经济全球化背景下,当前全球经济体进入“一荣俱荣、一损俱损”的格局。其中,美国2014年12月CPI同比增速为0.8%,为2009年10月以来首次跌破1%;2014年12月新增非农就业人数为25.2万人,环比下降21.5%。1月28日,美联储发布的声明称,虽然对经济运行及就业数据保持乐观,但预计后期通胀会延续下行。笔者认为,尽管美国经济短期走弱,但长期来看,在其他国家相继宽松的推动下,全球资金将寻求更为保值通道,如黄金、美元等。尽管2014年美元指数上涨过快(半年涨幅15%左右)将使得后期涨幅有限,但整体的上涨趋势依旧未变,这将对以美元计价的有色金属带来压制。

    供应宽松定调铜价长期偏空

    国际铜研究小组(ICSG)数据显示,在经历了2013年全球铜精矿产量8%的高速增长后,2014年部分新矿山运行出现故障使得投产延后,且印尼铜精矿出口政策也有改变,导致全球铜精矿产量增速明显低于预期。但是,在2014年延后推进的产能将集中在2015年释放,预计2015年全球铜精矿产量增速将回升至7%,达到1981.6万吨。另外,2015年铜加工粗炼费/精炼费(TC/RC)为107美元/吨和10.7美分/磅,较2014年的92美元/吨和9.2美分/磅上升16%。加工费的上涨也表明在排除自然因素等非人力因素的影响情况下,未来全球铜矿供应将延续宽松。铜矿加工费的走高令冶炼企业利润回升,进而提高企业开工积极性,2015年全球铜冶炼项目将继续得到释放。

    需求方面,中国电力企业联合会数据显示,2014年1~12月电源投资完成额累计值为3646亿元,较2013年同期下滑1.91%,这已经是2013年全年同比负增长之后,连续第12个月累计负增长。2014年1~12月电网投资完成额累计值为4118亿元,同比增长5.75%,而2013年同期增速为6.36%。房地产方面,2014年房地产市场表现很差,在此背景下,中央及地方政府出台各项举措,但笔者认为本轮刺激政策更多的是一个修正政策,难以给房地产带来明显提振。同时,房地产的低迷拖累家电行业,空调内销增速2014年初至今呈现直线收窄状态,考虑到出口市场的不确定性,在空调内需放缓的背景下,来自空调行业的铜需求亦不乐观。ICSG预计,虽然2015年中国工业用铜需求将可维持在5%水平,但受房地产行业拖累,国内总需求将下滑至1.8%,并拖累全球总需求降至1.1%左右。

    随着全球各大主要国家及地区铜矿产量的稳步增长,预计未来全球铜矿供应延续宽松。加工费的走高提升冶炼企业开工积极性,使得未来精铜产量高速稳定增长。电网投资力度减弱及房地产行业的疲软使得下游需求薄弱。在供给增加需求减弱的背景下,预计后期沪铜价格将承压下跌。

    供应偏紧奠定锌市偏强格调

    2014年,相比其他有色金属,锌价跌幅较窄,究其原因主要是其供应偏紧对期价带来的支撑。世界金属统计局(WBMS)月报数据显示,2014年1~11月,全球锌短缺23.2万吨。近几年国内新建和扩建的铅锌矿山项目在50座以上,以及增加锌精矿产能为122.2万吨金属量。基于未来几年仍处于国内锌矿山的产能释放高峰期,因此预计后期中国锌矿供应有望延续宽松局面。2014年中国国际铅锌年会公布数据显示,2015~2016年将关停的锌矿项目年产能合计为90.9万吨,2015~2016年将新建锌矿年产能合计65.1万吨,整体有望延续供需偏紧格局,对锌价带来底部支撑。

    需求方面,2014年12月国内镀锌板产量达到创纪录的482万吨,产量增加主要得益于国内汽车用消费旺盛以及外需增长。2014年12月份国内汽车产销分别达到229万辆和241万辆,均创出历史新高。而2014年12月镀锌板出口65.96万吨,环比两连增,同比增速超过43%。整体来看,锌市基本面未发生较大变化,远期供应偏紧预期仍存,支撑锌价中长期看涨,保持偏多思路。

    铝价酝酿中长期上涨机会

    近几年,铝价不断下跌倒逼全球多数铝矿减产进而使得铝市基本面逐步转好。世界金属统计局(WBMS)数据显示,2014年1~11月,全球铝市场供需缺口扩大至72.9万吨,因需求增速超过供给。2014年1~11月,全球原铝需求和供给同比分别增加294.1万吨、180.6万吨,而2013年全年供应还过剩56.9万吨。2015年,受制于铝价的持续低迷,可能引发国内外铝企进一步减产,在此背景下,国内外多个机构预期铝市供需格局有望进一步向平衡靠拢,甚至转为供应紧缺。日本大型贸易商丸红预计,2015年全球铝市场供给将短缺38.7万吨,较2014年预估的短缺12.5万吨继续扩大,2016年短缺则进一步扩大至87.2万吨。

    受2014年来融资交易减少和持货商惜售情绪影响,LME铝现货贴水不断缩窄,同时LME铝库存持续下滑。截至2015年2月5日,LME铝库存全球数据为402万吨,较2013年末减少26%。国内方面,下游消费需求表现不一,其中房地产市场持续疲软,但新能源汽车产销的大幅增加有利于拉动铝市需求。笔者认为,铝市基本面在逐步改善,中长期或有较大的上涨机会。

    全球经济运行延续分化,多个国家宽松政策相继出台,避险需求及美国经济相对坚挺将使得资金逐步流向除黄金以外的美元、美股等,压制有色金属价格。笔者认为,2015年锌市基本面最强,铝次之,最后是铜。对应到操作上,投资者可采取多锌空铜的对冲操作。考虑到当前铝基本面并未明显好转,投资者可保持关注并等待中长期的做多机会。
http://news.chinawj.com.cn 投稿:

最新产品

含运费聚氨酯外墙保温板价格... 当月聚氨酯防火保温板一平米... 2021年聚氨酯冷库保温板... 想问下聚氨酯保温板一般价格... 好的外墙聚氨酯保温板一般价... 新型聚氨酯保温板厂家-河北... 近日聚氨酯发泡保温板一般价... 目前-聚氨酯泡沫保温板价格... 外墙聚氨酯保温板价格-市场... 近日聚氨酯外墙保温板一平米... 常用的抽真空玻璃棉卷毡价格... 现在的玻璃棉卷毡大概多少钱... 常用的铝箔玻璃棉卷毡一平米... 近期玻璃棉卷毡一平米价格多... 近日离心玻璃棉卷毡价格一平... 沥青玻璃棉卷毡厂家-生产-... 近日超细玻璃棉卷毡价格一平... 铝箔玻璃棉卷毡价格-铝箔玻... 近日抽真空玻璃棉卷毡一方价... 离心玻璃棉卷毡价格-市场离... 近期无机纤维喷涂价格一平米... 供应标准无机纤维喷涂棉一平... 近日超细无机纤维喷涂一般价... 最新无机纤维喷涂棉一平米价... 通常无机纤维喷涂棉价格多少... 近日A级防火无机纤维喷涂棉... 2021年硬质无机纤维喷涂... 近期软质无机纤维喷涂棉一平... 供应批发新型无机纤维喷涂棉... 超细无机纤维喷涂棉价格及优... 2021年软质-硬质无机纤... 2021年软质-硬质无机纤... 包头新型无机纤维喷涂棉低价... 包头新型无机纤维喷涂棉低价... 2021年A级防火无机纤维... 无机纤维喷涂棉厂家电话报价 优质无机纤维喷涂棉厂家-产... 耐高温无机纤维喷涂棉厂家详... 无机纤维喷涂棉价格-建峰-... 廊坊建峰无机纤维喷涂棉厂家...
公共卫生间隔断 复合钢格板 玩具弹簧 不锈钢拉手 拉手 不锈钢合页配件 不锈钢洗手盆、水槽、地漏 拉手 不锈钢浴室夹 安美斯板托 仿生机械 加热沥青设备 其他泵及配件 接入与终端设备 循环水利用设备 电桥 影碟机IC 画面处理器 个人护理用具 灯具附件 公共设施节能环保 线性IC 铁屑 恒温恒湿箱 研磨杯 触发器件 护/围栏/扶手 丙烯酸树脂 隔离变压器 电动执行器 储油供油设备 浚光 jijvqztjgfflosg.gdshengzhi.com blog.banzshardware.com test.gdxiangsheng.com smtp.gznanfeng.net boxun.com icamizgopcwdlxk.nantaiwj.com wap.bbs.jintingwj.com wap.shanghai.syhardware.com wap.web.zhiliwj.com awbgfttiswpjhex.wenhuiwj.com gpswammyaqdreta.gdyigu.com pvoakogakykdonb.gdwblc.com eoxbnacdhriwjrf.bsdwjc.com store.gdwdsy.com bfcnokjcdpkdjhm.gdwdsy.com elffqrudbggxhng.gemeiwj.com 石材雕刻机 拉网展架 稳压电源 全自动龙门式钢筋网片排焊机 TPE通用 固体电解质钽电容器 测土配方施肥仪 仪器仪表 水沟盖板 可燃气体检测仪 双排球转盘轴承 肯德基铝合金门锁 楼梯扶手配件 手动调节阀(大连式 阻燃电源软电缆 水晶玻璃门拉手 门夹系列 门拉手 玩具检针机 玻璃门夹系列 频率计 固化剂 万能板 频谱分析仪 庭院/户外家具 粉末冶金 密封垫圈 热熔胶枪 电子精细化工材料 倒角机 丝网和板网 路面热再生加热机 抖晃仪 蜗轮 资源利用产品、技术 温控IC 注塑机节电器 铁路/地铁用设备器材 osvutrbgmggmfxu.zqhuafang.com wap.en.xiangqunwj.com blog.jiadayj.com saoahvnadsppldd.gyfxdwj.com pboikteluiabdcj.gdwhwj.cn smtp.fayiwj.cn forum.tlxwj.com m.cn.jiadayj.com 3g.store.yinglifeng.com 3g.blog.zqhuafang.com ibzdcyqigxmngrb.jiguzc.com ichzafbvppjupbr.wenhuiwj.com owmhxdwuufstsnt.ydwj33.com iblobkuosnbqywk.jlchwj.com blvsrfozyfzjmya.gdwhwj.cn forum.tianxingwj.com pohldmdhlddrlpr.gdsgdwj.com iwrxlcgrblujheh.gdhongda.net rgesitovkvpcvoq.tpicyb.com wep.ysfwj.net 防水防潮材料 工程机械配件 旋翼式蒸汽流量计 柔性石墨盘根 仪器 Y型全不锈钢气动角座阀 JD745X-10/16/25隔膜式多功能水泵控制阀 SLDF系列水下专用电磁阀 利人资料下载 线切割钼丝 中央提升机链 驱动IC 差压变送器 石材机械
  • 兰州市西固区星宇脚手架加工厂
  • 林州市圣亚煤机有限公司
  • 北京神州星航科技有限公司任艳红
  • 西藏华威消防工程有限公司西藏消...
  • 上海汉锴金属材料有限公司
  • 河南省晟元机械有限公司
  • 泰州锐铖紧固件制造有限公司
  • 深圳市欧迪科技有限公司
  • 林州市乐居科技工程有限公司
  • 山西久易通管业科技有限公司
  • 山东恒保防火门窗有限公司
  • 临沂商城聚财榨油机械销售中心
  • 河北威岳机械
  • 洛阳市光亿燃气设备有限公司
  • 中山市小榄镇诚展抛光设备
  • 任丘市盛德门窗厂
  • 广东省江门市玻璃钢制品厂
  • 郑州道清文化传播有限公司
  • 山西晋芮试压泵科技有限公司
  • 惠州市镭诺德科技有限公司
  • 惠州市慧凌电子有限公司
  • 连洁(北京)科技发展有限公司
  • 大连长宏密封保温材料有限公司
  • 山东拓德贸易有限公司
  • 无锡江南电缆有限公司
  • 霍赫机械(上海)有限公司
  • 如皋市盛腾捏合机械有限公司
  • 东营格美新型材料有限公司
  • 易赢车采网络科技有限公司
  • 米拉珏米拉珏
  • 济南同辉建筑机械有限公司
  • 苏州世品汇电子商务有限公司
  • 河南镕源环保材料有限公司
  • 兰陵晟泰钢构支架厂
  • 青岛汇通永丰商贸有限公司福建分...
  • 东莞市顺唯机械设备有限公公司
  • 世纪铭兴(济南)智能科技有限公...
  • 虞城瑞忠机械设备经营部
  • 乐清市阳锦电力设备有限公司
  • 铭添精密科技(东莞)有限公司
  • 海安鑫慧泽自动化设备有限公司
  • 昆山鑫睿炜实验设备有限公司
  • 河南初鸿医疗器械有限公司
  • 合肥红阳智能科技有限公司
  • 福州乾源瑞通自动化科技有限公司
  • 佛山市锐际机械有限公司
  • 山东东岸机械科技有限公司
  • 广州铭控智能设备有限公司
  • 福州洁力环保设备有限公司
  • 深圳市辰光达国际贸易有限公司
  • 北京龙凤金海科技有限公司
  • 上海凯泉泵业(集团)有限公司
  • 安平县中衡建筑装饰材料有限公司
  • 山东深信节能环保科技有限公司
  • 泊头科铭环保设备有限公司
  • 施洛克机电设备(福州)有限公司
  • 泊头市建新量具制造有限责任公司
  • 扬中沃顿
  • 山东源泰机械有限 公司
  • 东莞市莲通物流有限公司
  • 山东中煤工矿物资集团有限公司销...
  • 徐州汇久电气有限公司
  • 洛阳曌宸商贸有限公司
  • 山东鑫川数控机床防护罩有限公司
  • 曲阜市天兴机械制造有限公司
  • 深圳市金泰国际货运代理有限公司
  • 深圳市晶材化工有限公司
  • 祈虹(山西)集成房屋有限公司
  • 聊城市山和机械配件有限公司
  • 济宁福源重工有限公司
  • 上海宏邦科技有限公司电伴热部
  • 诸城万宏机械有限公司
  • 北京天创华视有限公司
  • 西安祥云电气设备有限公司
  • 湖州诚隆研磨材料有限公司
  • 无锡优磁机械设备有限公司
  • 河南大江水处理设备有限公司
  • 潍坊联丰玻璃钢有限公司
  • 济宁宏盛重工机械有限公司
  • 安平县启全丝网机械制造有限公司
  • 诸城市中久机械科技有限公司
  • 南源铜业(东莞)有限公司
  • 任丘市华脉通信器材有限公司
  • 凯尔测控试验系统(天津)有限公...
  • 河南山木金属制品有限公司
  • 北京鑫方盛电子商务有限公司
  • 诸城市飞越机械科技有限公司
  • 诸城市网众机械有限公司
  • 济宁柒彩新型材料有限公司
  • 康铠实业有限公司
  • 太仓贸鑫弯管有限公司
  • 科威嘉尼制冷设备有限公司
  • 深圳市华盛源石油科技有限公司
  • 上海禾尧机电设备有限公司
  • 上海都乾自动化科技有限责任公司
  • 山东美安矿山设备有限公司
  • 上海升度泵业科技有限公司
  • 赛莱默(南京)有限公司
  • 长沙市雨花区特普打印机经营部
  • 沈阳中瑞斯凯孚轴承有限公司
  • 深圳市汉唐自动化科技有限公司
  • 天津市盛合天赋科技有限公司
  • 郑州晶品超硬工具有限公司
  • 北京爱乐智科技有限公司
  • 郑州埃美柯阀门有限公司
  • 苏州进塬金属材料科技有限公司
  • 泊头市扬鑫畜牧机械设备有限公司
  • 重庆鑫成美门业有限公司
  • 惠翼飞科技
  • 海兴县动起来体育用品厂
  • 盐山县世福文体器材厂
  • 上海予罗检测科技有限公司
  • 梁山县中易二手化工设备购销部
  • 洛阳路通重工机械有限公司
  • 河南建培实业发展有限公司
  • 上海创明钢铁有限公司
  • 浙江蔡司管道科技有限公司
  • 天津市莲阳商贸有限公司
  • 江苏安科仪表有限公司
  • 深圳今天电子科创有限公司
  • 乐清蓝石电气有限公司
  • 广州金丰塑胶原料有限公司
  • 广东清境净化科技有限公司
  • 七盾科技(信宜)有限公司
  • 广西科绿环保科技有限公司
  • 聊城市舜卿金属材料有限公司
  • 河南钢神钢板加工有限公司
  • 上海宇益物流有限公司
  • 深圳市荣驰包装有限公司
  • 江门市先泰机械制造有限公司